墨汁マガジンVol.1213「【2026年版】DeFiでETHとステーブルコインをどこで運用する？」

仮想通貨(暗号資産）はエアドロップバブルが終了したことで運用はDeFiがベースとなり、2026年は再度DeFiが注目される可能性が高まっていると言えるでしょう。Hyperliquidの$HYPEに続いてバイナンス銘柄のLighterの$LITがが2025年末に行われたことでエアドロップファーミングの選択肢がない状態といえます。

本稿では2026年1月最新版として、ETHとステーブルコインにおけるDeFi運用について仮想通貨（暗号資産）投資家向けにわかりやすく解説を行います。仮想通貨のエアドロップブーム後にやるべきことは墨汁マガジンVol.1169「仮想通貨(暗号資産)のエアドロップブーム終了後にやるべき後処理」を参照してください。

 

パーペチュアルDEXのエアドロップも終了か

Hyperliquidの$HYPEトークンのエアドロップが2025年で最も成功したTGEであることで、同じパーペチュアルDEXのエアドロップファーミングが流行しました。一方でバイナンス銘柄である「Lighter」が$LITトークンのTGEを2025年12月30日に行い、Hyperliquidほどではないもののエアドロップファーミングの有望株となりました。

 

 

LighterのTGE発表：https://x.com/Lighter_xyz/status/2005862682608472263

 

このTGEの一方でLighterはいわゆる「バイナンス銘柄」、なおかつLigherはdYdXやHyperliquidといった流れでパーペチュアルDEXがUniswapが確立したAMMと同様に既にありふれてきているため資金調達が難しいという問題があります。

ですがLighては6800万ドルを調達し、15億ドルの評価額を得ていることから今後のパーペチュアルDEXはこれまでのエアドロップファーミングの推移と同じ、急激に収益性が下がっていくことが容易に予想できるでしょう。

 

Lighter概要

Lighterのプロジェクト概要は下記の通りとなる

項目	プロジェクト詳細
公式X(Twitter)	@Lighter_xyz
資金調達額	6800万ドル
企業評価額	15億ドル
メインネットローンチ	2025年10月2日
チェーン	イーサリアム
ティッカー	$LIT
コア技術	ZK(ゼロ知識証明)
トークン配布方法	エアドロップ

 

パーペチュアルDEXファーミングはもうスケールしない

あくまでこれまでの傾向はzkSyncのようなzkEVMやArbitrumやOptimismのようなL2、LayerZeroのようなブリッジなどの広範囲のエアドロップファーミングが流行り、TGEで廃れたことによるはけ口でしかありません。

Hyperliquidのエアドロップは最も成功した反面、パーペチュアルDEXはdYdXの時代からありふれており、CEXをDEXで実装するという面での資金調達はLighterは6800万ドルを調達したものの、その他のプロジェクトは1000万ドルから2000万ドルと機関投資家の需要を満たしていないわけです。

またLighterのLITトークンへ価格がつくのは

 

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