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墨汁マガジンVol.729「イーサリアムがThe MergeでPoS(ETH2)とPoW(pETH)に分裂した場合のpETHの価値を考える」

イーサリアムはグレイグレイシャー(Gray Glacier)を6月30日に実装、これによりイーサリアムが完全にPoS移行する”The Merge”が2022年第4四半期へとターゲットが変更されました。本稿ではこのThe Mergeで分裂する可能性が非常に高いイーサリアムにおいて、マイニングを引き続き必要とするPoWの分裂したイーサリアムの価値について解説を行います。

 

The MergeとETH分裂のマガジン一覧

 

墨汁マガジンVol.600「The Mergeとは?図解で理解するイーサリアムのETH1とETH2統合 Pt.1 今後の重要実装EIP-3675」

墨汁マガジンVol.715「【図解】イーサリアムは完全PoSの”The Merge”でPoWとPoSの2つに分裂するのか?」

墨汁マガジンVol.718「イーサリアムThe Merge分裂時に最大利益を得る戦略〜ETH編〜」

墨汁マガジンVol.717「イーサリアム分裂で最大利益を得るための戦略〜ステーブルコイン編〜」

墨汁マガジンVol.729「イーサリアムがThe MergeでPoS(ETH2)とPoW(pETH)に分裂した場合のpETHの価値を考える」

 

The Mergeまで残り1ステップ

イーサリアムがDeFiやNFTマーケットプレイスが動いているメインネットで大型アップデートを行う場合、RopstenやGoerliなどのテストネットで実装を行ってバグを確認し、メインネット実装を最終的に行います。

6月9日、古くから利用されてきたイーサリアムのテストネット”Ropsten(ロプステン)”がThe Mergeを行いPoSへ完全移行しました。

 

 

このRopstenテストネットはThe Merge後にデベロッパーが自主的に継続運用する場合にのみ残され、メインテストネットとしての役割を終える移行となっています。その後のテストネットとしては

 

・Sepolia(セポリア)テストネット

・Goerli(ゴレリ)テストネット

 

をThe Mergeテストする必要があり、7日にSepoliaテストネットもマージされたのです。つまり残すところETH2テストネットとして長く利用されているGoerliのみとなっており、半年以内にThe Mergeが実装されると予測することができるのです。

 

分裂したPoWイーサリアムの価値

このThe Mergeはイーサリアムが正規のマージしたイーサリアム2.0と、PoWをそのまま残したPoWイーサリアムの2つに高確率で分散します。The Mergeが迫っていることを考慮すると、この分裂したPoWイーサリアム(以下pETHとする)の価値を考える必要があるでしょう。

結論からいうと

 

「このpETHの価値は高くつく可能性が高く

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