墨汁マガジンVol.594「Curve FinanceのTriCryptoプールとは？TriCryptoのリスクとインパーマネントロス」

Curve Financeはステーブルコインに特化したDEXですが、新たに仮想通貨同士の”TriCryptoプール”をローンチし新たな動きが見られています。このTriCryptoはプールファクトリーとして今後使用される予定であり、Curve Financeにおける次世代のキー流動性プールと言えるでしょう。

本稿ではCurve FinanceのTriCryptoプールの特性と利用する場合のリスクについて詳しく解説を行います。プールファクトリーについては墨汁マガジンVol.578「Curve FinanceのCRVファーミングAPYが低下し続ける理由 プールファクトリーとは？」を参照してください。

TriCryptoとは？

Curve FinanceのTriCryptoプールとは3Poolの仮想通貨版であり、

・ビットコイン

・イーサリアム

・USDT

の３種の流動性プールを指します。

2021年8月現在、TriCryptoは高いCRVのイールドファーミングAPYを持ち、さらにビットコインとイーサリアム価格が大きく変動しているため、Base APYつまり流動性マイニング報酬も他の流動性プールより高い魅力的なプールであると言えるでしょう。

出典：Curve Finance – 流動性プールの流動性マイニングAPYとCRVイールドファーミングAPY

一方で他のステーブルコイン流動性プール床となり、TriCryptoプールはビットコイン、イーサリアム、USDTどれでも流動性マイニングを行なうことができ、お互いのリスクを負う必要があるということになります。

TriCryptoの仕組み

TriCryptoプールはいわばBalancerに似ており、Uniswapのような２つの仮想通貨を１：１で流動性マイニングするものではなく、ビットコインとイーサリアム、USDT間の流動性提供を行います。TriCryptoプール内の比率は基本的に

ビットコイン：33.33%

イーサリアム；33.33%

USDT；33.33%

となっていることがプール情報からわかります。

出典：Curve Finance – Tricrypto2プールの割合

つまりこれはどういうことかというと、

「ビットコイン