墨汁マガジンVol.1082「仮想通貨のFDVとは？FDVから分析するエアドロップのTGE適正価格」

仮想通貨（暗号資産）のエアドロップが主流になってから、TGEにおける上場時の予想価格、またはプロジェクトのTGE後のトークン適正価格にはFDV（Fully diluted valuation）からシミュレーションや評価をすることが可能です。

このFDVを利用して分析するとセクターの割安な仮想通貨も算出することも可能であり、現在の仮想通貨投資において投資家の分析手法として理解しておかなければならない必須項目と言えるでしょう。本稿では墨汁うまいが使用しているFDV理論と応用方法について仮想通貨（暗号資産）投資家向けにわかりやすく解説を行います。

仮想通貨の戦略的投機の解説一覧

 

Vol.821「上昇トレンドに向けてのポートフォリオ構成の投資戦略を考える」

Vol.822「次の仮想通貨上昇トレンドで100倍銘柄を見つけるには？傾向分析から見る“条件”」

Vol.823「仮想通貨における戦略的投機と投資の違い 性質を理解して100倍銘柄を狙うには？」

Vol.828「次期上昇トレンドで仮想通貨の投資適格銘柄をどう判断すべきか？」

Vol.959「【2024年版】億り人を仮想通貨(暗号資産)で達成するための具体的戦略とポートフォリオ」

Vol.1011「億り人を目指す場合のミームコインの投機戦略 1000倍を狙うミームコイン銘柄は？」

Vol.1070「【2025年版】仮想通貨(暗号資産)の割安指標の算出方法 今買う仮想通貨でお得な銘柄は？」

Vol.1082「仮想通貨のFDVとは？FDVから分析するエアドロップのTGE適正価格」

Vol.1084「ソラナ(Solana)を仮想通貨ポートフォリオに加えるべきか？セクターごとの分析から評価する今後」

 

仮想通貨のFDVとは？

仮想通貨におけるFDVとは「Fully Diluted Valuation」の略であり、日本語では「完全に希釈された評価額」となります。この仮想通貨の１つの指標となるFDVが意味することは

 

「トークンの総発行数に対してTGE時では市場供給量は100%とはならず、20%前後で形成する時価総額という指標に対し、FDVでは100%供給されて市場価格がトークン数により希釈された際にその仮想通貨自体が持つ評価額を指す指標」

 

となります。

つまり簡単にいえばビットコインの例でいうと2100万BTCが総発行数に対し、市場供給量は2025年2月時点で90%、FDVはこのビットコインが2100万BTC全て発行されて市場に供給されていると仮定したとき、ビットコイン全体の時価総額がいくらになるのかを示す指標であるということです。

 

FDVの計算方法

FDVの計算をするために必要なデータは

 

１．現在のトークン価格

２．総発行数

 

の２つだけで、単純にトークン価格に総発行数をかけるｋとで算出することができます。例えばzkEVMの代表といえるzkSyncのZKトークンでは総発行数が210万ZK、価格が0.1316ドルとなっているのでFDVは

 

210万ZK * 0.1316ドル = 27.8億ドル

 

ということになるということです。

 

FDVの応用方法

FDVは上記のように簡単に計算ができ、エアドロップにおけるTGE価格の推定やセクターごとの比較における割安度を算出することが可能です。

この理由としてTGEはトークノミクスが重要になってくるわけですが、

 

「FDVを