墨汁マガジンVol.578「Curve FinanceのCRVファーミングAPYが低下し続ける理由プールファクトリーとは？」

2021年7月5日

1 Curve Finance(CRV)の解説一覧
2 Curve Financeの流動性プール
3 プールファクトリー(Pool Factory)とは？
4 プールファクトリーの大きな利点
5 Curve Financeでのスワップの特徴
6 Curve Financeの流動性プール作成条件
7 プールファクトリーの問題
8 APYが低下しているその他の問題要因
9 まとめ

ステーブルコインの流動性マイニング及びイールドファーミングで有名なCurve Financeは、ガバナンストークンのCRVを売却することで高いAPYを得られるDeFiプロジェクトの一つです。一方でCurve FinanceではCRV価格が大きく下落していないにも関わらず、多くの流動性プールのAPYが5%以下と低い水準となっています。本稿ではCurve Financeの今後の問題点とその理由について詳しく解説を行います。

Curve Finance(CRV)の解説一覧

Vol.475「Curve Finaceのファーミングブーストに$CRVをロックするべきか？」

Vol.523「Curve Financeがインパーマネントロスを受けづらい理由」

Vol.524「図解で理解するCurve Financeのリスク Uniswapとは異なる流動性マイニングの注意点」

Vol.536「Curve FinanceでSynthetixのsBTCやsETH、sUSDプールを利用する際のリスクと注意すべき指標」

Vol.578「Curve FinanceのCRVファーミングAPYが低下し続ける理由プールファクトリーとは？」

Vol.594「Curve FinanceのTriCryptoプールとは？TriCryptoのリスクとインパーマネントロス」

Vol.611「Curve Financeの流動性プールの選び方ローリスク・ハイリターンな流動性マイニングの条件は？」

Vol.634「Curve FinanceのCRV/ETH流動性プールから見える問題と闇」

Vol.669「図解で理解するCurve Financeの仕組み ”Ramping up A”の利点」

Vol.673「【図解】イーサリアム三大DEX（Uniswap,Curve,Balancer）の仕組みから比較するステーブルコインスワップ」

Vol.707「Curve FinanceのcvxCRVやveCRV-DAOのペッグが崩れる理由リスクと特性を理解する」

Vol.768「LidoのstETHをCurve Financeで運用する場合ステーキング報酬はどうなるのか？」

Curve Financeの流動性プール

Curve Financeには2021年６月末現在約40の流動性プールが存在します。この中にはCompoundやAaveなどのレンディングを統合したものや、WBTCやrenBTCなどを基軸にしたビットコインプールなども存在します。Curve Financeのコンセプトは”ステーブルコイン同士”というものなので、例えばFRAXのような新しいステーブルコインの流動性プールを作るには、