墨汁マガジンVol.523「Curve Financeがインパーマネントロスを受けづらい理由」

Curve FinanceはUSDCやDAIなどのステーブルコインのペアをベースとしたAMM型のDEXです。UniswapのようにERC20トークン同士の流動性プールではなく、お互いの裏付けが同じもの同士という違いがあり、インパーマネントロスなどの流動性マイニングにおけるリスクが異なります。

本稿ではCurve FinanceとUniswapの流動性マイニングリスクの違いについて詳しく解説を行います。Curve Financenの使い方についてはリサーチレポート「CurveFinanceの使い方完全マニュアル イールドファーミングで年利100%超えの収益を得るやり方」を参照してください。

Curve Finance(CRV)の解説一覧

Vol.475「Curve Finaceのファーミングブーストに$CRVをロックするべきか？」

Vol.523「Curve Financeがインパーマネントロスを受けづらい理由」

Vol.524「図解で理解するCurve Financeのリスク Uniswapとは異なる流動性マイニングの注意点」

Vol.536「Curve FinanceでSynthetixのsBTCやsETH、sUSDプールを利用する際のリスクと注意すべき指標」

Vol.578「Curve FinanceのCRVファーミングAPYが低下し続ける理由 プールファクトリーとは？」

Vol.594「Curve FinanceのTriCryptoプールとは？TriCryptoのリスクとインパーマネントロス」

Vol.611「Curve Financeの流動性プールの選び方 ローリスク・ハイリターンな流動性マイニングの条件は？」

Vol.634「Curve FinanceのCRV/ETH流動性プールから見える問題と闇」

Vol.669「図解で理解するCurve Financeの仕組み ”Ramping up A”の利点」

Vol.673「【図解】イーサリアム三大DEX（Uniswap,Curve,Balancer）の仕組みから比較するステーブルコインスワップ」

Vol.707「Curve FinanceのcvxCRVやveCRV-DAOのペッグが崩れる理由 リスクと特性を理解する」

Vol.768「LidoのstETHをCurve Financeで運用する場合ステーキング報酬はどうなるのか？」

Curve Financeのインパーマネントロス

Uniswapで例えばETH/USDCプールのような場合、ETH価格の上昇と下落によってインパーマネントロスが発生します。これらのインパーマネントロスはスワップの需要、つまり出来高により大きく受けるか、小さく受けるかが変わります。

インパーマネントロスを強く受けるシナリオについては墨汁マガジンVol.505「流動性マイニングのインパーマネントロスでETHを利確するには？対策と軽減の手法」を参照してください。

ですがCurve Financeの場合、Uniswapと流動性プールの仕組みはほとんど同じですが、インパーマネントロスについては異なる違いを持っているのです。

Curve Financeのスワップ需要

Curve Financeでのスワップ需要は